A 14 meses de las elecciones de 2027, el gobierno de Javier Milei busca medidas para reactivar la economía y mejorar la imagen del gobierno. Expertos analizan opciones como políticas fiscales expansivas, reducción de tasas de interés y utilización del Fondo de Garantía y Sostenibilidad de ANSeS.
A medida que se acercan las elecciones de 2027, el gobierno de Javier Milei enfrenta el desafío de estimular la economía argentina y mejorar la imagen del gobierno. Según analistas privados, el deterioro de la imagen del gobierno y la posible profundización de esta tendencia podrían generar ruido en el mercado. En este contexto, surgen hipótesis sobre las medidas que podría tomar la administración Milei para reactivar la economía y mejorar el ánimo de la población.
Un informe de la consultora Econviews destaca que «una pregunta que escuchamos recurrentemente es qué puede hacer el Gobierno para revertir la situación». Los autores del estudio admiten que «la respuesta tiene varias aristas, pero casi todas las opciones implicarían un costo para alguna de las vacas sagradas que tiene el Gobierno: la inflación, el tipo de cambio o el equilibrio fiscal».
Entre las opciones disponibles, Econviews menciona la utilización del Fondo de Garantía y Sostenibilidad de ANSeS para financiar obra pública o impulsar el crédito hipotecario. Esta opción no tiene costo fiscal ni implica emisión monetaria, pero el gobierno no ha avanzado en destrablarla.
Otra opción que se analiza es una política fiscal expansiva, a través de un aumento del gasto en áreas como obra pública o jubilaciones. Sin embargo, esta posibilidad entra en conflicto directamente con el objetivo de mantener el déficit fiscal en cero, por lo que se descarta como una alternativa viable.
La reducción de las tasas de interés para impulsar el crédito y la actividad económica también se considera, pero enfrenta obstáculos como el elevado nivel de mora y el posible impacto sobre el mercado cambiario. Una reducción de las tasas podría incentivar la dolarización de las carteras de los inversores y generar presión sobre el tipo de cambio, lo que podría trasladarse a los precios y afectar la desinflación.
La consultora Outlier plantea que la recuperación del crédito es clave para que la economía vuelva a ganar dinamismo. Sugiere flexibilizar los requisitos de encajes y avanzar hacia una mayor integración diaria de los mismos, lo que permitiría que el sistema financiero vuelva a ampliar el mecanismo de creación endógena de pesos y acompañe la recuperación de la actividad.
Sin embargo, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, rechazó la posibilidad de avanzar en esta dirección en el corto plazo. Outlier advierte que una mayor generación de pesos podría implicar riesgos adicionales para la administración del tipo de cambio y la inflación, pero considera que una mayor acumulación de reservas podría reducir estos riesgos.
Los sondeos de la Universidad Torcuato Di Tella y AtlasIntel-Bloomberg muestran que la imagen del Gobierno ha caído a mínimos de la gestión, después de varios meses de deterioro. El estudio de Econviews concluye que «lo preocupante es que no se percibe que la situación económica se vaya a revertir en el corto plazo, principalmente porque no se vislumbran mejoras inmediatas en el empleo ni en los salarios reales, mientras que los datos de inversión muestran caídas en los últimos cuatro trimestres».
