El nuevo informe del Banco Mundial revela una región que crece a «baja intensidad», con un PIB proyectado de apenas 2,1% para 2026. Sin embargo, Argentina rompe la tendencia y se posiciona como la gran sorpresa al alza gracias a un giro drástico en sus políticas macroeconómicas.
América Latina y el Caribe (ALC) enfrenta un 2026 complejo. Mientras que las grandes potencias regionales como Brasil y México muestran señales de agotamiento, el Cono Sur presenta un contraste marcado. El informe «Revisitando la política industrial», presentado este abril por el Banco Mundial, advierte que la región sigue siendo una de las que más lento crece en el mundo, con un ingreso per cápita que apenas se mueve.
Argentina: la excepción que confirma la regla
Argentina es, sin duda, el dato destacado del reporte. Tras años de inestabilidad, el país ha emergido como la «principal excepción al alza» en las proyecciones. El organismo multilateral destaca que la estabilización y las reformas estructurales han logrado dar un giro a las expectativas de los mercados.
- Crecimiento sostenido: Frente a una región que se desacelera, Argentina proyecta un crecimiento del 3,6% para 2026 y un 3,7% para 2027, superando ampliamente el promedio regional.
- Ajuste fiscal histórico: El informe subraya un «ajuste decisivo» en las cuentas públicas, donde el país pasó de un déficit considerable a un superávit primario robusto.
- El desafío del crédito: A pesar de la mejora, el crédito al sector privado sigue siendo una cuenta pendiente. Con apenas un 15% del PIB, Argentina tiene uno de los niveles más bajos de la región, comparado con el 125% de Chile. No obstante, la consolidación fiscal está empezando a liberar recursos que antes absorbía el Estado para que ahora fluyan hacia las empresas.
Un vecindario en cámara lenta
El panorama para el resto de los vecinos es menos alentador. El consumo privado, que ha sido el motor de la post-pandemia, está perdiendo fuerza a medida que los ingresos reales se recuperan muy lentamente y los costos de financiamiento siguen siendo altos.
- Brasil y México: Ambas economías enfrentan un crecimiento más lento. Brasil se ve afectado por tasas de interés que siguen siendo restrictivas, mientras que México sufre la incertidumbre por la revisión del tratado T-MEC y la finalización de grandes obras públicas.
- Focos de dinamismo: Paraguay continúa superando el promedio regional gracias a su energía y agro. En América Central, Costa Rica y El Salvador mantienen solidez apoyados en remesas y servicios.
La «última milla» de la inflación y la política industrial
A nivel regional, la inflación ha caído desde los picos de 2022, pero el Banco Mundial advierte que la «última milla» —llevarla al objetivo final— está siendo difícil. La persistencia de los precios en el sector servicios y la volatilidad energética por el conflicto en Medio Oriente son los principales riesgos.
El informe cierra con una propuesta ambiciosa: repensar la política industrial. El organismo sugiere que los países no deben intentar «proteger» sectores ineficientes, sino enfocarse en una «política de aprendizaje». Esto implica mejorar el capital humano y aprovechar la transición energética global, donde la región tiene una ventaja competitiva por sus minerales críticos (como el litio y el cobre) y su matriz energética limpia.
Para el Banco Mundial, el 2026 se presenta como un año de divergencias. Argentina parece haber encontrado un camino de salida a través de la disciplina fiscal, pero el éxito a largo plazo de toda la región dependerá de si logra transformar este respiro macroeconómico en una verdadera revolución de productividad.
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