La decisión de MSCI mantiene a Argentina en la categoría de «mercado aislado» para 2026, lo que implica que el país no ingresará al proceso formal de revisión durante este año. Esta decisión afecta la expectativa de inversores y operadores financieros que esperaban una posible reclasificación.
La Argentina continuará en la categoría de «mercado aislado» (Standalone Market) durante todo 2026, según la decisión de MSCI. Esta entidad no iniciará el proceso de consulta pública que podría haber abierto el camino hacia una reclasificación. La revisión anual de MSCI confirmó que Argentina seguirá en el escalón más bajo del sistema de clasificación de mercados.
MSCI es uno de los principales proveedores de índices bursátiles del mundo y sus clasificaciones funcionan como una referencia para miles de fondos internacionales. La clasificación refleja las dificultades que enfrentan los inversores extranjeros para operar libremente en los mercados.
«Hay dificultades para que los inversores institucionales internacionales operen en el mercado argentino», explicó Raman Aylur Subramanian, jefe de Clasificación de Mercados y Taxonomías de MSCI. «La clasificación se revisa permanentemente y depende de mejoras sostenidas en las condiciones de acceso para los inversores».
La decisión se conoció días después de la publicación del Global Market Accessibility Review 2026, donde MSCI ya había anticipado que no observaba avances significativos respecto de los informes anteriores. Según la entidad, persisten obstáculos que dificultan la operatoria de los inversores internacionales, como limitaciones para la libre circulación de capitales y la repatriación de utilidades.
MSCI también identificó restricciones en los mecanismos de compensación, liquidación y custodia de activos, además de una competencia limitada entre intermediarios financieros. La entidad señaló que continúan existiendo preocupaciones respecto de la previsibilidad institucional y la permanencia de las reglas de mercado.
La decisión de MSCI implica que Argentina no ingresará al proceso formal de revisión durante 2026. Según Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, el escenario más favorable ubica una eventual mejora recién hacia 2028. «MSCI concluyó que no hubo mejoras suficientes en materia de acceso al mercado respecto de 2024 y confirmó que el país no ingresará al proceso formal de revisión», señaló.
Aunque la negativa de MSCI es un revés para el país, los especialistas destacan que Argentina ya cumple con dos condiciones fundamentales para acceder a categorías superiores: tamaño y liquidez de mercado. «Argentina fue Mercado Emergente hasta 2021 y perdió esa condición exclusivamente por las restricciones cambiarias, no por falta de escala de su mercado», explicó Ritondale.
La expectativa del mercado estaba asociada al potencial ingreso de capitales que podría generar una reclasificación. Estimaciones de Morgan Stanley calculan que una eventual reincorporación de Argentina al índice MSCI Emerging Markets permitiría captar alrededor de USD 4.500 millones en inversiones. Esos recursos provendrían de fondos internacionales que administran cerca de USD 1,5 billones y que replican o utilizan como referencia los índices de mercados emergentes.
