El CEO de ByMA, Gonzalo Pascual Merlo, habla sobre las conversaciones para incorporar nuevos instrumentos vinculados a renta fija internacional en el mercado local. Aunque el lanzamiento depende del marco regulatorio, ByMA sigue trabajando para ampliar el acceso a estos instrumentos.
Conversaciones en Marcha
El CEO de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA), Gonzalo Pascual Merlo, señaló que la entidad mantiene conversaciones para avanzar en la incorporación de nuevos instrumentos vinculados a renta fija internacional, como bonos del Tesoro de Estados Unidos (Treasuries) o ETF de bonos extranjeros. Sin embargo, aclaró que el lanzamiento de estos instrumentos depende del marco regulatorio y de las condiciones necesarias para su implementación en el mercado local.
Desafíos y Oportunidades
Pascual Merlo remarcó que el tema todavía no ha avanzado, aunque destacó que ByMA continúa trabajando en esa conversación con el regulador. «Nosotros estamos sujetos a una regulación y a una norma. Y eso significa que cada una de las cosas que nosotros vamos lanzando son producto de una negociación con el regulador, que tiene su propio enfoque y timing para ir liberando cada cosa», explicó.
Crecimiento Exponencial del Programa Cedear
El programa de Cedears tuvo un crecimiento exponencial en Argentina desde 2020 y actualmente representa más del 50% de la operatoria de renta variable local. Los inversores pueden acceder a acciones y ETF del exterior a través de estos instrumentos, pero una de las preguntas que sigue abierta es si en algún momento podrán operar también activos de renta fija internacional.
Incorporación de Cedears de Bonos
Según Pascual Merlo, la incorporación de Cedears de bonos no representa un desafío técnico, sino que requiere encontrar el momento adecuado. «Creo que todavía están buscando que haya una oferta más consolidada del lado de renta variable antes de salir con algún producto. Y también que haya esquemas de estabilidad macro que habiliten que esto entre sin generar ruido», sostuvo.
Impacto en los Bonos Locales
El CEO de ByMA planteó que una eventual llegada de Cedears de renta fija no debería generar un impacto negativo sobre los bonos locales, ya que se trataría de productos con características diferentes. «Son productos distintos. La oferta es distinta», señaló.
Futuro del Mercado
ByMA seguirá impulsando la posibilidad de ampliar el acceso a estos instrumentos. La visión de la entidad es que, mientras pueda construir un canal seguro para que una mayor cantidad de personas pueda acceder a estas alternativas desde el mercado local, será una opción bienvenida para los inversores.
Mejoras en el Mercado
Hasta 2020, el programa Cedear tenía una participación menor dentro de la operatoria local. Sin embargo, a partir de ese año registró un crecimiento exponencial, al punto de pasar a tener más operaciones que las acciones locales. ByMA buscó modificar el modelo tradicional, basado principalmente en inversores que compraban un activo y lo mantenían en cartera, hacia uno con mayor componente transaccional, con más operaciones y mayor rotación.
Acceso y Liquidez
Para hacer crecer el mercado, ByMA trabajó en ampliar la cantidad de alternativas disponibles para los inversores, resolver la falta de liquidez y mejorar el acceso a los inversores. La entidad desarrolló capacidades propias de trading algorítmico y creó un primer robot que puso a disposición del ecosistema para facilitar el desarrollo inicial de estas herramientas. Además, puso en marcha una capa de conectividad que permitió que distintas plataformas ofrecieran acceso mediante aplicaciones móviles, sitios web y otras herramientas digitales.
