El Tesoro argentino adquirió US$919 millones del BCRA para hacer frente a un pago de deuda, alcanzando el límite de US$6.700 millones fijado para este año. Esto plantea desafíos para el próximo año electoral.
El Tesoro argentino volvió a comprarle dólares al Banco Central de la República Argentina (BCRA) para hacer frente a un pago de deuda y agotó el límite de US$6.700 millones que se había fijado para este año. Según las estadísticas oficiales, el 8 de julio pasado, el Tesoro le compró US$919 millones al BCRA, operación que el propio equipo económico había anticipado al presentar el Programa Financiero 2026 y 2027.
Con esta nueva compra de reservas al BCRA, el Tesoro acumula compras al BCRA en el año por unos US$6.783 millones. De esta manera, casi un 55% de las compras que acumuló la autoridad monetaria este año debieron destinarse al pago de deuda. Los analistas de 1816 recordaron que, según el Programa Financiero presentado por el Gobierno, no debería haber más operaciones de este estilo en todo el segundo semestre.
Desafíos para el próximo año electoral
Las compras de reservas al BCRA del año próximo, sumado al pago de Bopreales, sugieren que la entidad que preside Santiago Bausili deberá sostener el elevado ritmo de compras en 2027 para sostener el nivel actual de reservas netas y cumplir con las metas pactadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Los Bopreales son títulos de deuda emitidos en dólares por el BCRA, creados principalmente para solucionar una gran deuda con importadores y empresas que no podían girar dividendos al exterior.
Análisis de los expertos
Los analistas de Adcap Grupo Financiero consideran que la proyección de comprar casi US$5.000 millones en el 2027 electoral representa “un cambio importante de postura” respecto de 2025, año en el que el equipo económico argumentó que no compraba dólares para evitar presionar al mercado cambiario. “Si a estas compras se les suman los pagos de Bopreales a cargo del BCRA, esto implica que el Banco Central probablemente deba adquirir más de US$9.000 millones en el mercado. En un año electoral, ese nivel de demanda de divisas podría generar presión sobre el mercado cambiario”, explicaron.
Desde GMA Capital también destacaron que “el programa financiero despeja buena parte de las dudas sobre 2026, pero traslada el foco a 2027”. El éxito del esquema depende de que el próximo año electoral “transcurra sin alterar las condiciones financieras”. Los desafíos pasan por la acumulación de reservas necesaria para que el Tesoro compre US$4.900 millones al BCRA, la capacidad del mercado local para seguir refinanciando deuda en dólares bajo ley local, y los vencimientos de BOPREAL, que agregan una demanda adicional de divisas no contemplada explícitamente en el programa.
