El presidente Javier Milei y su equipo económico debaten sobre reactivar la economía. La discusión se centra en permitir que el Banco Central inyecte más pesos en la economía.
El Mundial de fútbol ha generado un clima de euforia en el país, y el mercado no ha sido ajeno a esta situación. En las últimas semanas, las reuniones y encuentros han disminuido, y las conversaciones se han centrado más en el fútbol que en la economía. Sin embargo, detrás de escena, se está librando una pulseada entre el equipo económico y el presidente Javier Milei sobre cómo reactivar la economía.
Un tema clave en esta discusión es la decisión de permitir que el Banco Central (BCRA) inyecte más pesos en la economía. Algunos miembros del equipo económico, como el ministro Luis Caputo, se oponen a esta medida, argumentando que la decisión de gastar no depende de la moneda en la que estén los activos financieros, sino de la certidumbre. Otros, en cambio, creen que dejar fluir algo más la oferta monetaria podría impulsar la actividad y el consumo interno.
También se ha debatido sobre la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, con algunos expresando reparos sobre el riesgo de volver a habilitar emisión para el Tesoro. Aunque parte del equipo económico está dispuesto a tolerar más emisión, el riesgo de impactar la inflación y el dólar es un tema de preocupación.
En un intercambio con mesas de Londres y Nueva York, se destacó la última encuesta del Bank of America (BofA), que refleja el mayor optimismo sobre la economía mundial desde la pospandemia. La mayoría cree que no habrá ni aterrizaje suave ni aterrizaje duro, sino continuidad del crecimiento.
Un estratega de Nueva York recomendó seguir los datos de Goldman Sachs y EPFR sobre los flujos de fondos globales, ya que el movimiento de 2026 constituye una anomalía histórica, con una fuerte concentración de inversiones en el mercado estadounidense. Esto puede generar un riesgo de irracionalidad en el corto plazo, lo que podría ser costoso para las mesas de trading.
En resumen, la pulseada en el equipo económico de Javier Milei se centra en encontrar la forma de reactivar la economía sin generar un impacto negativo en la inflación y el dólar. La decisión de permitir que el BCRA inyecte más pesos en la economía es un tema clave en esta discusión, y se debe encontrar un equilibrio entre la necesidad de impulsar la actividad y el consumo interno y la necesidad de mantener la estabilidad económica.
