La inversión en Argentina sigue en declive a pesar de los incentivos fiscales y cambiarios implementados por el gobierno. Los expertos analizan las razones detrás de esta tendencia.
La inversión en declive
La Formación Bruta de Capital Fijo, el principal indicador macroeconómico utilizado para medir la inversión, retrocedió 1,7% en el primer trimestre y acumula cuatro períodos consecutivos de contracción, según informó el Indec. En términos interanuales, la baja fue del 11,6 por ciento. Esto contrasta con los sucesivos anuncios de inversiones millonarias que han venido haciendo petroleras y mineras en los últimos meses, alentadas por los beneficios que ofrece el Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI).
El impacto limitado del RIGI
El RIGI ha comenzado a operar como un dinamizador de la inversión en el sector energético, pero su impacto es limitado porque por ahora hay muchos más anuncios que desembolsos concretos. La consultora LCG sostuvo que «la tracción de programas de beneficios fiscales como el RIGI todavía están teniendo escaso impacto en términos de actividad». Un paso clave para la concreción de un proyecto es la firma de la Decisión Final de Inversión (FID), que marca el momento en que una empresa se compromete formalmente a ejecutar la obra.
Proyectos en marcha y en standby
Cuatro proyectos grandes que aplicaron al RIGI ya tienen el FID aprobado y están avanzando. Sin embargo, hay una larga lista de iniciativas que todavía tienen futuro incierto, aunque han aplicado al RIGI y prometen inversiones millonarias. El proyecto Argentina LNG, una inversión millonaria que impulsa YPF, junto a sus socios internacionales Eni y XRG, para exportar GNL, todavía no ha firmado un FID.
La economía en números rojos
La consultora Equilibra remarcó que desde 1993 nunca se observaron cuatro trimestres consecutivos de caída de la inversión y expansión del PBI. La masa de ingresos formales se encuentra cerca de un 10% por debajo de los niveles de noviembre de 2023 y permanece estancada en niveles históricamente bajos. Esto implica una menor capacidad de consumo para amplios sectores de la población y reduce los incentivos para ampliar la capacidad productiva.
Factores que inciden en la caída de la inversión
Misión Productiva detalló cinco factores que inciden en la caída de la inversión: la paralización de la obra pública, la debilidad de la demanda, la falta de financiamiento productivo, la incertidumbre y la construcción privada que no actúa como compensación. La obra pública suele tener un importante efecto de arrastre sobre la inversión privada, pero su ausencia reduce también la inversión privada.
Conclusión
La inversión en Argentina sigue en declive a pesar de los incentivos fiscales y cambiarios implementados por el gobierno. Los expertos analizan las razones detrás de esta tendencia y destacan la necesidad de abordar los factores que inciden en la caída de la inversión para impulsar el crecimiento económico. La incertidumbre y la falta de financiamiento productivo son algunos de los principales obstáculos que enfrentan las empresas para invertir en el país.
