Las acciones de MercadoLibre cayeron más de 7% después de que la compañía reportara un segundo trimestre con facturación y ganancia neta por encima del consenso, pero con márgenes que preocuparon a los inversores. La presión sobre la rentabilidad fue uno de los ejes de las preguntas de los analistas de Wall Street durante la conferencia telefónica.
Buenos Aires — Las acciones de MercadoLibre (MELI) llegaron a caer más de 7% este jueves, después de que la compañía reportara un segundo trimestre con facturación y ganancia neta por encima del consenso, pero con márgenes que preocuparon a los inversores. La presión sobre la rentabilidad fue uno de los ejes de las preguntas de los analistas de Wall Street durante la conferencia telefónica.
El margen de EBIT, la ganancia antes de descontar intereses e impuestos, quedó en 6,7%, por debajo del 6,9% que esperaba el consenso, mientras que el margen bruto retrocedió tres puntos porcentuales tanto en la comparación trimestral como frente a las estimaciones, según un informe de UBS BB.
En cuanto a las novedades que sorprendieron al alza, la facturación subió 50% interanual hasta US$10.200 millones y la ganancia neta llegó a US$466 millones. Durante la llamada, analistas de bancos como Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald y UBS preguntaron por la sostenibilidad de los márgenes y el peso del ciclo de inversión.
Desempeño financiero
El ciclo de crédito fue el foco de JPMorgan, Itaú BBA y Citi, con eje en la ramp-up de la tarjeta en la Argentina, el estado del portfolio en Brasil y la trayectoria de rentabilidad del producto. Bank of America y Raymond James indagaron sobre el impacto de la inteligencia artificial en el negocio y en los costos.
Análisis de los expertos
UBS BB recortó su precio objetivo para la acción de MercadoLibre a US$1.750, desde los US$2.050 previos, y mantuvo la recomendación Neutral. La analista de HSBC Holdings, Neha Agarwala, había advertido sobre el mismo punto: «Cualquier nueva área de inversión que la compañía destaque podría traducirse en una mayor presión sobre los márgenes en los próximos trimestres».
Desafíos y oportunidades
MercadoLibre se enfrenta a una creciente competencia de Amazon y plataformas chinas en América Latina. Sin embargo, el consenso general de Wall Street sigue apuntando a un potencial de suba para el papel. El precio objetivo a 12 meses del consenso de analistas relevado por Bloomberg se ubica en US$2.264, lo que implica un alza potencial de 27% frente al precio actual de la acción.
Estrategia y perspectivas
La compañía invirtió alrededor de US$80 millones en inteligencia artificial durante el trimestre, lo que permitió reducir la dotación del área de atención al cliente a 7.000 empleados, frente a los 10.000 que tenía hace cuatro años, aun cuando el negocio se triplicó en ese lapso. El CEO de MercadoLibre, Ariel Szarfsztejn, planteó que la inteligencia artificial es «una oportunidad» y «un acelerador» del negocio más que una simple línea de costos por optimizar.
