El gobierno argentino presentó un plan financiero para cubrir los vencimientos hasta 2027, pero expertos advierten sobre los riesgos y desafíos que enfrenta. El plan depende de desembolsos de organismos multilaterales y deuda local.
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó un programa financiero con el objetivo de convencer a los mercados de que la Argentina puede atravesar 2026 y 2027 sin sobresaltos y pagar todos sus vencimientos en dólares sin volver a emitir deuda en Wall Street. Caputo buscó despejar las dudas del mercado, asegurando que los pagos en moneda extranjera están garantizados y que podrán afrontarse sin necesidad de volver a los mercados internacionales.
El esquema descansa sobre desembolsos de organismos multilaterales como el Banco Mundial y el BID, deuda local, compras al BCRA y privatizaciones. Sin embargo, el ex vicepresidente del Banco Central, Jorge Carrera, afirmó que el verdadero interrogante no son los desembolsos brutos que anuncian estos organismos, sino los flujos netos. Es decir, cuánto dinero nuevo ingresa después de descontar los pagos de capital e intereses que la Argentina debe devolver.
Carrera recordó que la experiencia de los últimos treinta años muestra que en los años electorales, los organismos multilaterales suelen reducir el financiamiento neto. Aun cuando existan programas vigentes, ralentizan los desembolsos para preservar capacidad de negociación con el próximo gobierno y evitar quedar excesivamente expuestos ante un eventual cambio político.
El economista sumó otro elemento clave al análisis: si el presidente estadounidense, Donald Trump, pierde las elecciones legislativas de noviembre, al Departamento del Tesoro le resultará mucho más difícil impulsar una nueva ampliación del apoyo financiero o presionar para que los organismos vuelvan a incrementar su exposición con la Argentina en pleno año electoral.
«Si un organismo considera que su exposición máxima con un país es 100 y ya se encuentra cerca de ese límite, durante el último año del gobierno necesita que las cancelaciones superen a los nuevos desembolsos. De ese modo genera un margen para negociar con la administración entrante», advirtió Carrera.
En resumen, el plan financiero de la Argentina enfrenta desafíos y riesgos significativos, especialmente en un año electoral. La dependencia de desembolsos de organismos multilaterales y deuda local puede ser insuficiente para cubrir los vencimientos, y la presión política y económica puede afectar la capacidad del gobierno para cumplir con sus obligaciones financieras.
