El frente externo le sonríe al Gobierno. Las exportaciones argentinas alcanzaron en marzo un récord histórico de u$s8.645 millones, una cifra que no solo impacta por su magnitud, sino que permite triplicar el saldo comercial mensual promedio registrado durante el último año. Este flujo de divisas explica el optimismo del ministro de Economía, Luis Caputo, quien sostiene que el país cuenta con recursos propios suficientes para afrontar sus compromisos financieros en 2024.
Si esta tendencia lograra sostenerse en el tiempo, el ingreso neto anual podría superar los u$s25.000 millones. Semejante superávit en la balanza de bienes no solo cubriría el pago de intereses de la deuda y la acumulación de reservas, sino que neutralizaría el histórico déficit en la cuenta corriente, espantando los fantasmas de una devaluación forzada por falta de dólares.
El impulso de Vaca Muerta y el factor internacional
El sector energético se consolida como uno de los grandes motores de este fenómeno. En marzo, las exportaciones de combustibles y energía sumaron u$s1.235 millones, un crecimiento del 23% interanual. Curiosamente, este salto no se debió a los precios internacionales —que suelen reflejarse con un rezago de 45 días en las estadísticas aduaneras— sino a un fuerte incremento del 29% en el volumen físico exportado.
El potencial de Vaca Muerta sigue rompiendo techos. Con proyectos de inversión como el de YPF, que desembolsará u$s6.000 millones para duplicar su capacidad de producción de petróleo *shale*, las proyecciones se han corregido al alza. De una expectativa inicial de u$s10.000 millones de superávit energético anual, los analistas ya estiran la cifra hasta los u$s15.000 millones, impulsados también por un barril de crudo que hoy fluctúa por encima de los u$s90 tras los conflictos bélicos en Medio Oriente.
El campo: volumen frente a rentabilidad
El sector agroindustrial, el mayor aportante de divisas del país, también mostró números robustos. En marzo, las ventas de productos primarios crecieron un 56,2% interanual, mientras que las manufacturas de origen agropecuario generaron u$s2.659 millones. Al igual que con el petróleo, el crecimiento se explicó principalmente por mayores cantidades producidas, compensando incluso una ligera caída en los precios internacionales de los granos.
Sin embargo, el clima en el sector rural es de cautela. A pesar de la «profecía» oficial sobre la abundancia de dólares, los productores enfrentan un escenario complejo:
- Costos en alza: El precio de la urea y otros fertilizantes trepó un 51% debido a la crisis energética global.
- Relación de canje: Hoy se necesitan 1,65 toneladas de soja para comprar una de fertilizante, frente a las 1,12 de hace unos meses.
- Atraso cambiario: Con una inflación que supera el ritmo de ajuste del dólar mayorista, los costos internos se han encarecido en dólares, presionando los márgenes de ganancia.
Perspectivas para el segundo trimestre
Con la cosecha de soja y maíz entrando en su etapa más intensa, el Banco Central espera mantenerse en «modo comprador». Los economistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ya proyectan exportaciones totales por u$s93.235 millones para este año, aunque Javier Milei mantiene una apuesta más ambiciosa: llegar a los u$s100.000 millones.
